BRASILIA (Reuters) – Brasiliens Märkte fielen am Donnerstag, nachdem die Zentralbank die Zinsen in einer getrennten Entscheidung gesenkt hatte, in der sich Beauftragte der aktuellen Regierung für eine stärkere Senkung aussprachen, was Bedenken hinsichtlich einer bevorstehenden, von der Politik beeinflussten, gemäßigten Geldpolitik auslöste.
Der brasilianische Real schwächte sich gegenüber dem Dollar um mehr als 1 % ab, während die Renditekurve der Zins-Futures steiler wurde, wobei längerfristige Futures um bis zu 30 Basispunkte anstiegen.
Der lokale Benchmark-Aktienindex Bovespa fiel um mehr als 1 %.
Die brasilianische Zentralbank senkte am Mittwoch die Zinssätze um 25 Basispunkte auf 10,50 % und erzielte damit eine geringere Senkung nach sechs aufeinanderfolgenden Senkungen in doppelter Höhe, wobei alle vier von Präsident Luiz Inacio Lula da Silva ernannten Direktoren anderer Meinung waren.
„Obwohl die Entscheidung restriktiver ausfällt, beginnt der Markt bereits vorherzusagen, wie der neue Vorstand nächstes Jahr aussehen würde: theoretisch eine gemäßigtere Zusammensetzung“, sagte Daniel Leal, Rentenstratege bei BGC Partners und ehemaliger Finanzanalyst.
„Zusammen mit den bereits angekündigten finanzpolitischen Bedenken, insbesondere den Überschwemmungen in Rio Grande do Sul, die den Weg für weitere Ausgaben ebnen könnten, ist der Markt in den Risikoaversionsmodus übergegangen“, fügte er hinzu.
Finanzminister Fernando Haddad sagte, er werde sich zu der Entscheidung erst nach der Veröffentlichung des Sitzungsprotokolls äußern, was für nächsten Dienstag geplant sei.
Er sagte auf einer Pressekonferenz, dass die „technische Debatte“ über die Entscheidung der Zentralbank „natürlich“ sei.
ZUKUNFTSFREUND
Die Bank of America betonte in einer Mitteilung an ihre Kunden, dass das Protokoll der Entscheidung die Gründe für die getrennte Entscheidung klären könne. Für das Jahr 2025 rechnete sie jedoch bereits mit einer Verschlechterung der Inflationserwartungen.
Diese Erwartungen haben in den letzten Wochen zugenommen, und die politischen Entscheidungsträger nannten sie als einen Faktor für die höheren Unsicherheiten, die letztendlich das langsamere Lockerungstempo rechtfertigten.
Viele verbinden diese Verschlechterung mit Zweifeln an einer politisch gesteuerten Zentralbank, sobald Gouverneur Roberto Campos Neto im Dezember seine Amtszeit gemäß einem 2021 verabschiedeten Autonomiegesetz beendet. Campos Neto wurde vom ehemaligen rechten Präsidenten Jair Bolsonaro gewählt.
Von da an werden die vom Linken Lula ernannten Vorstandsmitglieder, der seine dritte nicht aufeinanderfolgende Amtszeit mit scharfer Kritik an der restriktiven Geldpolitik angetreten hat, die Mehrheit im neunköpfigen Zinssatzgremium haben.
Der Ökonom Tony Volpon, ein ehemaliger Zentralbankdirektor, schrieb auf X, dass die politische Entscheidung vom Mittwoch schlimmer sei als ein einstimmiges Votum für eine größere Kürzung.
Die Geschichte geht weiter
„Alle verlieren: die ‚Falken‘, die Erwartungen festigen wollten, und die ‚Tauben‘, die, da sie bald die Mehrheit bilden werden, mit einem Glaubwürdigkeitsdefizit an die Macht kommen werden“, sagte er.
(Berichterstattung von Marcela Ayres in Brasilia und Luana Maria Benedito in Sao Paulo; Zusätzliche Berichterstattung von Lisandra Paraguassu in Brasilia; Redaktion von Christina Fincher, Emelia Sithole-Matarise und Frances Kerry)
